Выручка DraftKings в третьем квартале растет, но трудности в начале четвертого квартала NFL заставляют еще раз понизить оценку за 24 финансовый год
Компания DraftKings сообщила об увеличении выручки за третий квартал на 38, 7% по сравнению с предыдущим годом до $1, 096 млрд (£846, 5 млн/€1, 018 млрд), но плохие результаты НФЛ в октябре заставили понизить прогноз по выручке и прибыли на весь год до 2024 года.
Прогноз выручки на календарный год теперь составляет от $4, 85 млрд до 4, 95, что примерно на 5% меньше по сравнению с предыдущим прогнозом в $5, 05 млрд — 5, 25.
Прогноз по скорректированному показателю EBITDA был снижен до диапазона от $240 млн до $280 млн. Это снижение на 48 % по сравнению с прогнозом на первый квартал 24 финансового года в размере 460-540 миллионов долларов и второе подряд снижение прогноза EBITDA DraftKings на 2024 год.
Снижение прогноза, по словам DraftKings, связано с благоприятными для клиентов спортивными результатами в начале четвертого квартала. Барри Джонас из Truist отметил, что результаты NFL, благоприятные для клиентов, были «худшими в истории компании». В период с октября по неделю 4 ноября этого года компания отчиталась за неделю с отрицательным удержанием от -10% до -15%.
По его словам, это привело к снижению выручки примерно на $250 млн и повлияло на EBITDA на $175 млн, хотя это было частично компенсировано $55 млн, сэкономленными за счет повышения эффективности затрат и оптимизации рекламных расходов.
Ошибки округления
Выступая на собрании акционеров DraftKings, главный исполнительный директор Джейсон Робинс постарался успокоить инвесторов, рассказав о прогнозируемом росте EBITDA оператора в 2025 году. По его словам, подтвержденный прогноз скорректированного показателя EBITDA на 25 финансовый год в размере от $900 млн до $1, 0 млрд сделает влияние неблагоприятных спортивных результатов менее заметным.
По словам генерального директора Джейсона Робинса, рост показателя EBITDA в 2025 году позволит меньше подвергаться волатильности, связанной с неблагоприятными спортивными результатами.
«В следующем году наш скорректированный показатель EBITDA удвоится на верхней границе нашего прогноза, в то время как выручка вырастет только на 31%, поэтому по мере того, как мы будем масштабироваться и бизнес будет генерировать больше EBITDA, эти результаты будут иметь больше ошибок округления», — пояснил Робинс.
DraftKings представила новые прогнозы по выручке вместе с результатами третьего квартала, прогнозируя выручку в диапазоне от $6, 2 млрд до $6, 5 млрд в 2025 финансовом году, рост примерно на 31% по сравнению с прошлым годом.
Однако Карло Сантарелли из Deutsche Bank высказал предостережение. «DraftKings подтвердила свой прогноз на 2025 год, но в тени прогноза скорректированного показателя EBITDA на 2024 год, который за последние шесть месяцев был снижен со среднего значения в 500 миллионов долларов до среднего значения в 260 миллионов долларов, мы не ожидаем, что инвесторы просто примут результаты на 2025 год», — написал он во вчерашней аналитической записке.
Расчеты DraftKings за третий квартал совпали с оценками Уолл-стрит
Выручка за три месяца, закончившихся 30 сентября, выросла на 38, 7% по сравнению с предыдущим годом и составила $1, 096 млрд, что оказалось ниже прогноза Deutsche Bank примерно на $26 млн. Однако Truist отметил, что этот показатель соответствует его оценкам и лишь незначительно ниже консенсуса Уолл-стрит.
Оператор приписывает этот рост постоянному привлечению клиентов, а также эффективному привлечению новых клиентов в течение трех месяцев. Росту показателей способствовала экспансия на новые рынки — в этом году компания запустилась в Вермонте, Вашингтоне и Северной Каролине, — а также повышение процента удержания в спортбуке и более эффективное реинвестирование рекламных акций для спорта и игорного бизнеса.
По данным Truist, без разбивки по показателям, оборот онлайн-ставок на спорт вырос на 25 % по сравнению с предыдущим годом, а GGR увеличился на 39 %. iGaming GGR вырос на 26%.
Компания расширила ассортимент своей продукции за счет приобретения лотерейного курьерского бизнеса Jackpocket в мае, и заявила, что это влияние помогло увеличению прибыли. В настоящее время компания не отчитывается о распределении доходов между спортом, азартными играми и лотереями, хотя Робинс заявил в ходе телефонного разговора, что эта информация будет введена в 2025 году, чтобы дать более полное представление о результатах деятельности по всем вертикалям.
Ранние свидетельства влияния Jackpocket
Ежемесячное количество уникальных игроков (MUPs) выросло до 3, 6 миллиона за три месяца, что на 55 % больше, чем в прошлом году, и это стало самым ярким признаком влияния Jackpocket. Без учета игроков, приобретенных через лотерейное приложение, MUPs выросли бы на 27 % по сравнению с 3 кварталом 2024 года.
Однако Jackpocket оказал негативное влияние на средний доход на MUP (ARPMUP), который упал на 10% до $103 в третьем квартале. Клиенты Jackpocket имеют сравнительно более низкий ARPMUP, пояснили в DraftKings, хотя это было компенсировано улучшением процента удержания в спортбуке и более дисциплинированным реинвестированием рекламных акций. Без учета игроков Jackpocket ARPMUP увеличился бы на 8% по сравнению с прошлым годом.
Добавит ли DraftKings прогнозы в свою дорожную карту?
По словам Робинса, после того, как неспортивные рынки анализов обрели свою популярность после того, как они оказались крупнейшим победителем президентских выборов на этой неделе (после Дональда Трампа), DraftKings присматривается к этому продукту.
«Я думаю, что это очень интересная вещь», — сказал Робинс, отвечая на вопрос Бена Миллера из Goldman Sachs.
По его словам, хотя в настоящее время доминирующим фактором активности являются выборы, есть возможность запустить эти игры и для других конкурсов.
«Так что [это] определенно то, что мы рассматриваем в преддверии следующих президентских выборов, и, возможно, появится возможность рассмотреть что-то раньше», — сказал он. «Это другая структура. Он не лицензирован как букмекерский продукт, он лицензирован как финансовый рынок. Так что это определенно совсем другое дело.
«Нам нужно будет посмотреть, какое место это займет в списке приоритетов. Но это то, что мы точно планируем рассмотреть перед следующими выборами».
Движение вниз по балансу DraftKings в третьем квартале
Скорректированный убыток EBITDA оператора в размере $58, 5 млн оказался ниже прогноза Deutsche Bank в $71 млн и превзошел консенсус-прогноз Уолл-стрит примерно на $10, 5 млн.
Рост выручки помог компенсировать возросшие расходы: операционный убыток за квартал составил $298, 6 млн, а чистый убыток за квартал улучшился по сравнению с предыдущим годом, снизившись с $372, 4 млн в 3 квартале 2023 года до $293, 7 млн.
«В третьем квартале DK продемонстрировала высокие показатели благодаря возвращению НФЛ и студенческого футбола», — говорится в заявлении Робинса, опубликованном вместе с цифрами. «С учетом того, что основные виды спорта сходятся в календаре, у нас есть все шансы развить этот импульс, поскольку мы продолжаем совершенствовать наше лучшее приложение спортивной книги с дополнительными функциями живых ставок и новыми захватывающими рынками NBA. Мы по-прежнему нацелены на обеспечение устойчивого роста доходов и прибыльности в 2025 году и далее».
Что ждет нас в 2025 году и в последующие годы?
Поскольку DraftKings прогнозирует постоянный рост доходов и значительное улучшение показателя EBITDA в 2025 году, аналитики спросили Робинса, где он видит возможности для роста в следующем году.
Что касается ставок на спорт, то он обратился к рынку, на котором индустрия остановилась в эту сессию, выделив Техас, Джорджию и Миннесоту как штаты, где он надеется увидеть прогресс в 2025 году. Миссури, который принял закон о ставках на спорт через избирательный бюллетень ранее на этой неделе, конечно же, включен в его повестку дня на 2025 год.
Аналогичным образом, для icasino он выделил Нью-Йорк, Иллинойс, Мэриленд и Северную Каролину в качестве перспективных для прогресса.
Однако Робинс был более осмотрителен в отношении Флориды, где генеральный директор Hard Rock International Джим Аллен предположил, что племя семинолов может быть готово сотрудничать с коммерческими операторами, чтобывывести на рынок больше брендов. Робинс сказал, что он «очень воодушевлен» комментариями Аллена, но ясно дал понять, что эти планы «не так далеко продвинулись».
Он также сказал, что у DK нет необходимости расширяться на международном уровне, хотя и не закрывает полностью дверь перед перспективой. «[Мы] можем быть оппортунистами, когда появится привлекательная возможность», — сказал он.
«Мы определенно чувствуем себя очень хорошо с точки зрения роста, и нам не нужно смотреть на такие вещи», — добавил он.
Акции DraftKings упали на вчерашних внебиржевых торгах в связи с понижением показателя EBITDA за 24 финансовый год и на момент написания статьи торгуются с понижением на 1, 44% по цене $38, 42 за акцию в Нью-Йорке.